人工智能热潮始终占据股市新闻头条——与股市类似，部分观察人士担忧美国整体经济是否也过度依赖单一行业，支撑基础过于狭窄。
本图表呈现了2022年以来美国的季度经济增长率。今年二季度，美国整体GDP环比增长3.8%，表现亮眼。但若剔除科技投资，增速仅为2.8%。此外，我们还需关注一季度的大幅放缓；剔除科技因素后的GDP收缩幅度更为显著，下降了2.5%。
值得注意的是，在剔除科技相关投资后，一季度的低基数效应并未显著推动第二季度GDP改善。
点击这里通过CEIC数据平台查看图表
分析工业生产时亦可观察到类似现象。如以下图表所示，高科技产业持续为工业生产指数的积极趋势贡献主要动力。
点击这里通过CEIC数据平台查看图表
我们将视线转向股市。如本图表所示，尽管有“股市不等于经济”的说法，但即便标普500指数的强劲表现，也与中小盘股形成鲜明对比——这类股票往往与美国国内经济增长的关联度更高。
点击这里通过CEIC数据平台查看图表
对科技相关领域依赖度较高对美国而言并非新现象，也不意味着危机。科技行业或许能为整体经济带来积极的乘数效应和溢出效应。但值得思考的是，近期积极的宏观数据、强劲的股票市场及局部零售增长，掩盖了美国经济的潜在疲软。事实上，正如以下图表所示，人工智能热潮并未推动科技行业就业岗位的显著增长。
点击这里通过CEIC数据平台查看图表
点击此链接获取完整版数据或申请CEIC试用。
