A alta da inflação no Japão justificou fortemente o aumento da taxa de juros pelo BoJ

A alta da inflação no Japão justificou fortemente o aumento da taxa de juros pelo BoJ 

O aumento da taxa de juros no Japão em 24 de janeiro já era amplamente esperado. No entanto, os dados de inflação divulgados no mesmo dia justificaram fortemente a decisão do Banco do Japão (BoJ) de elevar a taxa de depósito para 0,5% – o nível mais alto desde a crise financeira global. 

A inflação geral disparou para 3,7% ao ano em dezembro – o maior aumento desde o início de 2023, quando as interrupções nas cadeias globais de suprimentos ainda impulsionavam os preços ao consumidor em todo o mundo. 

A inflação subjacente no Japão também aumentou (embora de forma menos acentuada que o índice geral), subindo de 2,7% para 3% ao ano. Isso sugere que grande parte do aumento foi impulsionada por preços voláteis de alimentos e energia. 

A inflação no Japão tem se mantido acima da meta de 2% do banco central por mais de três anos. Embora grande parte dessa pressão de preços tenha sido causada pela dependência do país de bens importados, o presidente do BoJ, Kazuo Ueda, está agora mais confiante de que a dinâmica interna dos preços do Japão está caminhando para atingir de forma sustentável a meta de 2%, impulsionada por previsões de crescimento salarial mais elevado. 

Diferente da surpresa com o aumento das taxas em julho, este movimento foi claramente sinalizado com antecedência – permitindo que os mercados se ajustassem. O iene começou a se valorizar cerca de duas semanas antes da reunião do BoJ. 

Segundo o consenso da FocusEconomics, o iene deve continuar se fortalecendo. A taxa de câmbio USD/JPY deve se apreciar para 140 até então, abaixo dos cerca de 160 ienes por dólar atualmente. Enquanto isso, a taxa básica do banco central pode chegar a 1% até o final de 2026. 

No entanto, um iene mais forte pode representar desafios para os exportadores japoneses, que geralmente se beneficiam de uma moeda mais fraca. Desde agosto de 2024, o crescimento das exportações desacelerou para um dígito; chegou a ficar negativo em setembro. O nowcast da CEIC previu com precisão uma desaceleração adicional em dezembro – e espera-se que o crescimento permaneça abaixo de 4% ao ano em janeiro. 

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Fontes: CEIC EPRF Insights – Industry Report.