El BCE (Banco Central Europeo) sube los tipos de interés, pero no se prevé un ciclo de endurecimiento como el de 2022

Como se anticipaba, el Banco Central Europeo elevó los tipos de interés — tras el shock energético provocado por la crisis del Estrecho de Ormuz, que desencadenó una nueva presión inflacionaria.

Las comparaciones con el ciclo de subidas de 2022 resultan útiles: la inflación ya venía en ascenso incluso antes de la invasión de Ucrania y de las interrupciones en el suministro de gas.

Actualmente, el BCE sube los tipos de interés en un contexto de condiciones financieras ya más restrictivas, lo que sugiere que el impacto adicional de nuevas subidas podría ser más limitado. En el frente energético, la UE incrementó su suministro desde el Golfo Pérsico tras 2022; aun así, su dependencia del CCG (Consejo de Cooperación del Golfo) es hoy muy inferior a la que tenía de Rusia antes de la guerra en Ucrania.